会计系学术讲座系列2025年第22讲

来源：会计系

主　题：被低估的绿色资产？气候监管与并购机会

主讲人：倪骁然（中央财经大学教授）

协调人：汝毅、李一夫

时　间：2025年12月18日（周四）上午10:00-11:30

地　点：中关村校区明德商学楼1007室

语　言：中/英文

讲座摘要：

我们研究了气候监管如何影响国内公司控制权市场。结果显示，气候监管显著提高了企业成为并购目标的概率，幅度为3.1个百分点，相当于样本均值的155%。该效应并非由对财务脆弱、暴露度高的企业的收购所驱动。相反，并购活动的增加主要集中在那些基本面稳健、但在监管冲击后由于全市场信息摩擦而被暂时低估的企业。收购方似乎利用了这些定价偏差，这一效应在现金支付、跨行业交易且公告期收益为正的并购中最为显著。我们的研究表明，并购市场是一种纠正因气候监管风险导致的错误定价的重要机制。

主讲人简介：

倪骁然，中央财经大学创新发展纬来体育 、中国金融发展研究院教授、博士生导师。在《经济研究》《管理世界》《经济学（季刊）》《中国工业经济》《金融研究》《经济学动态》《统计研究》等国内重要期刊和包括UTD 24、FT 50、ABS 3/4在内的国际学术期刊如Journal of International Business Studies、Journal of Business Ethics、Journal of Economic Behavior and Organization、Journal of Corporate Finance、Journal of Banking and Finance、Journal of Empirical Finance、Journal of Financial Markets、Financial Management等发表论文60余篇。主持国家自然科学基金面上项目、青年项目。

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